Ο Larry Summers δεν αποδυναμώθηκε από το τιμολόγιο του Trump. Ο πρώην υπουργός Υπουργείου Οικονομικών υπό τον Μπιλ Κλίντον έχει μια ιστορία όταν προβλέπει την οικονομία και οι απόψεις του είχαν πάντα μεγάλο βάρος με τους πολιτικούς. Περισσότεροι από δύο μεγάλες συνεντεύξεις με ΤύχηΕκείνος ειλικρινά μίλησε για τα πρόσφατα βήματα του Trump και τι βλέπει, τι συμβαίνει στην οικονομία. Με απλά λόγια, τα προβλήματα που θέτει πρέπει να διαταράξουν όποιον κατέχει μετοχές ή ομόλογα, ανησυχεί για τις τιμές των τροφίμων ή αγοράζει ενυπόθηκο δάνειο. “Ακόμη και με την εγκατάλειψη των αμοιβαίων τιμολογίων, έχουμε τα υψηλότερα τιμολόγια σε 100 χρόνια. Πρόσθεσε ότι η επίθεση των δασμών των ΗΠΑ καθιστά τις Ηνωμένες Πολιτείες πολύ λιγότερο φιλόξενη θέση για ξένες επενδύσεις είναι το καθεστώς που πρέπει να διατηρήσουμε για να χρηματοδοτήσουμε τα κεφαλαιουχικά μας έξοδα και τον ομοσπονδιακό δανεισμό με χαμηλό κόστος τόκων. “Αν νομίζατε ότι περιμένετε μέχρι να ηρεμήσουν όλα πριν επενδύσετε στις Ηνωμένες Πολιτείες, τίποτα δεν συνέβη [on April 9] Θα σας αποθαρρύνω από αυτή την άποψη », είπε.
Στην αγορά ομολόγων
Μια μεγάλη κόκκινη σημαία για το καλοκαίρι είναι ταραχές στην αγορά ομολόγων, η οποία ξεκίνησε την ημέρα πριν από το Trump έκανε μια υποχώρηση. “Πιστεύω πραγματικά ότι το ανώμαλο μοντέλο στο οποίο μετακόμισε το μακροπρόθεσμο θησαυροφυλάκιο μιλάει για μια πολύ σχετική κατάσταση στην οποία τα αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία διαπραγματεύονται περισσότερο σε περιουσιακά στοιχεία στις χώρες της αναπτυσσόμενης αγοράς παρά σε μια χώρα με περιθώριο παγκόσμιου νομίσματος”, μου είπε ο Summers. “Το γεγονός ότι όταν αντιλαμβάνονται περισσότερο κίνδυνο, οι άνθρωποι κινούνται και όχι σε εμάς μακροπρόθεσμα ομόλογα, προκαλούν σημαντικούς φόβους και αυξάνει την πιθανότητα [negative] Επεισόδιο κρατικής χρηματοδότησης. «
Στα πρώτα σημάδια ύφεσης
Το Summers σημείωσε ότι βλέπουμε ήδη τα πρώτα σήματα πιθανής ύφεσης. “Οι δείκτες εμπιστοσύνης μειώνονται πολύ απότομα”, είπε. “Και βλέπουμε ότι οι επιχειρήσεις αναβάλλουν έντονα τις επενδύσεις από την αβεβαιότητα”.
Τα καλοκαίρια σφυρηλατούσαν στο σπίτι που κατεβάζουν να είναι τόσο αυτοτραυματισμένες όσο και πιθανώς σοβαρές, προσθέτοντας: «Αυτή είναι η« ιατρική »ύφεση. κύκλος, για παράδειγμα, στην αγορά του 1929 και στην αρχική κατάθλιψη.
“Αυτή είναι η πρώτη φορά που η απότομη πτώση της αγοράς είναι άμεσο αποτέλεσμα των δηλώσεων που η ομοσπονδιακή κυβέρνηση των ΗΠΑ στο σύνολό της και ο πρόεδρος ειδικότερα. Μπορείτε να παρακολουθήσετε με σαφήνεια ότι κάθε φορά που οι άνθρωποι αισθάνονται ότι τα τιμολόγια θα παραμείνουν στην αγορά και κάθε φορά που οι άνθρωποι αισθάνονται ότι [government] Μίγματα, η αγορά αυξάνεται. «
Για αυτό που θεωρεί βαθιές αντιφάσεις όσον αφορά το τιμολόγιο του Trump
Ο Υπουργός Οικονομικών Scott Immentine δήλωσε ότι τα τιμολόγια του Trump είναι παρόμοιοι με τον “κύβρο του πάγου”, ο οποίος μειώνεται σταδιακά, καθώς η προστασία εντείνει την παραγωγή των Ηνωμένων Πολιτειών και δημιουργεί νέες θέσεις εργασίας. Αυτή η δυναμική, είπε, θα δημιουργήσει μια αύξηση των φορολογικών εσόδων, τα οποία “σε συμμετρία” μπορούν να αντικαταστήσουν τα κεφάλαια από τα τιμολόγια.
Το καλοκαίρι μπερδεύεται από αυτή τη σκέψη. “Ήμουν υπόκεινται σε πολλές οικονομικές θεωρίες ταυτόχρονα”, είπε. “Δεν ήμουν σε θέση να συσχετίσω πολλά από αυτά που ο Bessent και οι συνάδελφοί του είναι σε οποιαδήποτε σχολή οικονομικών, αν και οι θραύροι μπορούν να μπορέσουν κάποιοι!
Τα καλοκαίρια αμφιβάλλει επίσης ότι το τιμολόγιο του Trump, για να μην αναφέρουμε το υψηλό επίπεδο της γενικής οικονομίας, θα κάνει πολλά για να επιτύχει τον δηλωμένο στόχο της να αυξήσει την απασχόληση στην παραγωγή. “Στη σημερινή οικονομία, η παραγωγή είναι τόσο κεφάλαια -και η παραγωγικότητα της παραγωγής είναι τόσο υψηλή ώστε τυχόν επιπτώσεις στην απασχόληση θα είναι πιθανώς μικρή [and won’t justify the cost of tariffs]Μόνο το 4% των εργαζομένων των ΗΠΑ εκτελούν παραγωγικές εργασίες στην παραγωγή. Αυτός ο αριθμός είναι γρήγορος, όχι μόνο στις ΗΠΑ, αλλά και σε τεράστιες υπερβολικές χώρες υπερβολικών προϊόντων, όπως η Γερμανία. Για να πούμε ότι μπορεί να ανυψωθεί σε 6% – Chimera. «
Τα καλοκαίρια ακολουθούν μια αόριστη ιδέα για το πώς η διοίκηση καθορίζει το επίπεδο των “αμοιβαίων” τιμολογίων, προκειμένου να το επιβάλει στους εμπορικούς εταίρους. Ο τύπος, με τον ίδιο τρόπο, εξαρτάται σημαντικά από την προσθήκη των υφιστάμενων τιμολογίων, με βάση το μέγεθος του εμπορικού μας ελλείμματος με κάθε έθνος. Η διοίκηση δεν εξήγησε πώς αυτά τα στοιχεία σχετίζονται με το κόστος των “έμμεσων εμποδίων συναλλαγών”, τα οποία πρέπει να αντιπροσωπεύουν πρόσθετα καθήκοντα και “ανταλλαγή”. “Πιστεύω ότι κάθε ιδέα που μπορείτε να δεχτείτε σε μια αμοιβαία φόρμουλα που δεν δίνει προσοχή στα τιμολόγια των χωρών που απαντάτε για να είναι εξαιρετικά περίεργη”, λέει ο Summers. “Δεν υπάρχει κανένας εξωτερικός οικονομολόγος να βλέπει τη λογική στην προσέγγιση του Προέδρου.”
Συνέχισε να ανατινάξει τη λεγόμενη συμφωνία Mar-A-Lala, η οποία αναπτύχθηκε για να επιβάλει ταυτόχρονα τιμολόγια και να υποτιμήσει το δολάριο, το οποίο πολλοί αποκαλούν την ιδεολογική βάση της προσέγγισης του Trump για το εμπόριο. “Πιστεύω ότι η συμφωνία Mar-a-Lago είναι μια παράξενη ματαιοδοξία, ναρκισσιστική ματαιοδοξία και όχι μια σοβαρή πολιτική προσέγγιση στην οποία μπορούν να εγγραφούν άλλες χώρες”, δήλωσε ο Summers.
Η σύγχυση, προσθέτει, ισχύει για μια τριμερή μονομαχία μεταξύ των καλύτερων συμβούλων Trump. “Με χτυπήθηκε από μια σημαντική αντίφαση μεταξύ του τι λέγεται από τον Peter Navarro, ο οποίος βρίσκεται στον Λευκό Οίκο και, στο ορατό, βρίσκεται σε θέση σημαντικής επιρροής και μια προφορά, έχουν διάφορες προοπτικές και ο Musk έχει μια άλλη διαφορετική προοπτική.
Στην εκστρατεία Doge Elon Musk
Το 2021, τα Summers υποστήριζαν έντονα την πρόσθετη επιβολή του νόμου ως έναν από τους καλύτερους τρόπους αύξησης του εισοδήματος για το Υπουργείο Οικονομικών. Η διοίκηση του Μπάιντεν εξασφάλισε στη συνέχεια σημαντική αύξηση της χρηματοδότησης για να εξασφαλίσει τη συμμόρφωση και την πρόσληψη νέων πράκτορων. Τώρα τα Summers βλέπουν μια άλλη αντίφαση στην εκστρατεία Elon Mask για τη μείωση των ομοσπονδιακών εξόδων και της επίθεσής του στο IRS.
“Το Musk του Doge θα χάσει περισσότερα έσοδα από το κράτος, επιτίθεται στο IRS, το οποίο πιθανότατα θα επιτύχει οποιαδήποτε σοβαρότητα που θα επιτύχει”, λέει ο Summers. “Ποια οικονομία επιτυγχάνει, διότι δεν είναι νομοθετική, πιθανώς, θα είναι παροδική. Δεν μπορείτε να εξετάσετε τη βροχή ως συντάκτη του ελλείμματος.” Η Summers πιστεύει επίσης ότι η διατήρηση της μείωσης του φόρου εισοδήματος που κέρδισε η Trump στην πρώτη του περίοδο θα γίνει μια άλλη έλλειψη. “Νομίζω ότι οι προτάσεις των Ρεπουμπλικανών στη Γερουσία κλήθηκαν να επεκτείνουν τους φόρους ως υποκείμενο φτωχής ποιότητας, επειδή είναι ήδη έγκυροι, αυτό είναι λογικό σε επίπεδο Enron, δεν τους πληρώνουν ποτέ, όταν τους εισάγονται, δεν θα πληρώνουν ποτέ, δεν θα πληρώνουν ποτέ, δεν θα πληρώνουν ποτέ, δεν θα πληρώνουν ποτέ.
Από τα τιμολόγια ως τρόπο αύξησης του εισοδήματος
Στις 8 Απριλίου, στο δείπνο της Εθνικής Ρεπουμπλικανικής Επιτροπής του Κογκρέσου στην Ουάσινγκτον, της κομητείας της Κολομβίας, ο Πρόεδρος Trump καυχιόταν ότι πρόσφατα επιβληθέντες τιμολόγια είχαν ήδη χυθεί 2 δισεκατομμύρια δολάρια την ημέρα στο αμερικανικό Υπουργείο Οικονομικών. Για το καλοκαίρι, το φορτίο της εισαγωγής είναι μόνο η πιο καταθλιπτική ανάπτυξη, η μέση αναφερόμενη λήψη όλων των μορφών φορολογίας. “Τα τιμολόγια θεωρούνται τρομερή πηγή εισοδήματος”, μου είπε. “Είναι παλινδρομικά, όπως οι φόροι επί των πωλήσεων.
Στο ελεύθερο εμπόριο
Τα καλοκαίρια τελείωσαν, εκθειάζοντας τα πλεονεκτήματα του ελεύθερου εμπορίου και φωτίζοντας το λάθος ότι η Αμερική εκμεταλλεύτηκε πολύ και αφελώς, σύμφωνα με το Trump: “Είναι δίκαιο να πούμε ότι γενικά το σωστό έργο προσπαθεί να ξεπεράσει τα εμπόδια συναλλαγών, με εξαίρεση τις περιοχές ευαίσθητες στην εθνική ασφάλεια”, είναι γνωστός. “Αν το κάνουμε αυτό, μεγιστοποιούμε την παραγωγική ενέργεια των ανθρώπων. Θα είναι σε θέση να αγοράσουν τα φθηνότερα αγαθά και να χρησιμοποιήσουμε τη δύναμη της Αμερικής, που πωλούν περισσότερα στο εξωτερικό”.
“Η ευρεία φιλοσοφία, η ζωτική πολιτική του Trump, που μία από τις Ηνωμένες Πολιτείες είναι το κύριο θύμα της ιστορίας, δεν αντιστοιχεί στην αίσθηση της πραγματικότητάς μου”, δήλωσε ο Summers. “Η εμπειρία μου ήταν ότι για οικονομικές ευκαιρίες θα προτιμούσα να είμαι Αμερικανός τις τελευταίες δεκαετίες από ό, τι οι Ευρωπαίοι ή Ιαπωνικά και ότι έχουμε ένα καλύτερο χέρι από οποιοδήποτε άλλο έθνος. Ακόμη και ένα εκπληκτικό χέρι μπορεί να αναπαραχθεί εσφαλμένα και φοβάμαι ότι συνέβη”.
Αυτή η ιστορία παρουσιάστηκε αρχικά στο Fortune.com
