Ανυπομονώ για το 2% για να αρχίσει η μείωση των επιτοκίων

Αυτή η αναφορά είναι απόσπασμα από το σημερινό CNBC Daily Open, το ενημερωτικό δελτίο μας για τις παγκόσμιες αγορές. Το CNBC Daily Open κρατά τους επενδυτές ενήμερους για όλα όσα πρέπει να γνωρίζουν, ανεξάρτητα από το πού βρίσκονται. Σας αρέσει αυτό που βλέπετε; Μπορείτε να εγγραφείτε Εδώ.

δεύτερη μέρα φθινοπώρου
Την Τετάρτη, ο S&P 500 και ο Nasdaq Composite υποχώρησαν για δεύτερη συνεχόμενη ημέρα, αλλά ο Dow Jones Industrial Average κατάφερε να αντιστρέψει την τάση, σημειώνοντας ελαφρά άνοδο. Ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 έκλεισε περίπου 1% χαμηλότερα, παρακολουθώντας τις απώλειες στις αγορές της Wall Street και της Ασίας-Ειρηνικού. Οι μετοχές τεχνολογίας επλήγησαν περισσότερο, με απώλειες 3,2%.

Καταπληκτικό νούμερο
Ο αριθμός των θέσεων εργασίας στις ΗΠΑ μειώθηκε στα 7,67 εκατομμύρια τον Ιούλιο, μειωμένος κατά 237.000 από τον προς τα κάτω αναθεωρημένο αριθμό Ιουνίου. Αυτό δεν είναι μόνο κάτω από τα αναμενόμενα 8,1 εκατομμύρια, αλλά και το χαμηλότερο επίπεδο από τον Ιανουάριο του 2021. Παρόλο που τα στοιχεία για την απασχόληση φαίνονται αδύναμα, εξακολουθούν να υπάρχουν περίπου 1,1 ανοιχτές θέσεις ανά διαθέσιμο εργαζόμενο.

Έτοιμοι για χαμηλότερες τιμές
Ένας ρυθμός πληθωρισμού 2% ήταν ο στόχος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, αλλά φαίνεται ότι η κεντρική τράπεζα στρέφει τώρα την προσοχή της στην αγορά εργασίας. Ο Πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας της Ατλάντα, Ραφαέλ Μπόστιτς, γνωστός ως γεροσκόπος υπέρμαχος των υψηλότερων επιτοκίων, δήλωσε ότι είναι πρόθυμος να μειώσει τα επιτόκια παρόλο που ο πληθωρισμός εξακολουθεί να είναι ελαφρώς πάνω από το 2%.

Η ανεστραμμένη καμπύλη επέστρεψε για λίγο στην αρχική της θέση
Όταν η απόδοση του 10ετούς ομολόγου είναι κάτω από την απόδοση των 2 ετών, έχουμε την ανεστραμμένη καμπύλη αποδόσεων που έχει προβλέψει τις περισσότερες υφέσεις από τον Β’ Παγκόσμιο Πόλεμο. Η τρέχουσα καμπύλη αντιστράφηκε τον Ιούλιο του 2022, αλλά κανονικοποιήθηκε για λίγο την Τετάρτη. Ωστόσο, μην αισθάνεστε πολύ άνετα: η καμπύλη συνήθως επιστρέφει στην αρχική της θέση πριν χτυπήσει μια ύφεση.

[PRO] Δυνατό πλήθος ύφεσης
Οι αναλυτές και οι παρατηρητές της αγοράς προβλέπουν ύφεση στην αμερικανική οικονομία εδώ και χρόνια. Μέχρι στιγμής αυτό δεν έχει συμβεί. Στην πραγματικότητα, ισχύει το αντίθετο: η οικονομία των ΗΠΑ ήταν τόσο ανθεκτική που θεωρείται ακραία θέση μεταξύ των προηγμένων οικονομιών. Αλλά το πλήθος της ύφεσης έχει για άλλη μια φορά καταλάβει την αφήγηση της αγοράς, γράφει ο Bob Pisani του CNBC Pro.

Οι αγορές βρίσκονται σε σύγχυση. Οι επενδυτές θέλουν μειώσεις επιτοκίων, επειδή είναι ουράνιος άνεμος για τις αγορές. Αλλά οι μειώσεις επιτοκίων συνήθως οδηγούνται από αρνητικά οικονομικά δεδομένα. Αυτό οδηγεί σε ένα συγκεχυμένο σενάριο στο οποίο “τα κακά νέα είναι καλά νέα, αλλά ίσως τα κακά νέα είναι τόσο άσχημα που μπορεί να είναι απλώς κακά;”

Αυτή η σύγχυση προκύπτει επειδή η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ έχει διπλές εντολές που συχνά συγκρούονται μεταξύ τους: διατήρηση της σταθερότητας των τιμών και μεγιστοποίηση της απασχόλησης. Τώρα που ο πληθωρισμός φαίνεται να επιβραδύνεται, η Fed στρέφει την προσοχή της στην αγορά εργασίας.

Είναι αλήθεια ότι ο πληθωρισμός εξακολουθεί να είναι πάνω από τον στόχο της Fed του 2%. Αλλά ο πρόεδρος της Fed της Ατλάντα, Ραφαέλ Μπόστιτς, αναγνώρισε ότι η κεντρική τράπεζα «δεν μπορεί να περιμένει μέχρι ο πληθωρισμός να πέσει στο 2% για να αρχίσει να αίρει τους περιορισμούς, γιατί αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε διαταραχές της αγοράς εργασίας που θα μπορούσαν να προκαλέσουν περιττή ταλαιπωρία».

Τα σχόλια του Bostic δημοσιεύτηκαν περίπου την ίδια περίοδο με την απογοητευτική έρευνα JOLTS, δίνοντας στα σχόλιά του επιπλέον βάρος. Ο Μπόστιτς αναγνώρισε επίσης ότι «τα δεδομένα και τα σχόλιά μας από το ευρύ κοινό περιγράφουν μια οικονομία και μια αγορά εργασίας που χάνει τη δυναμική της».

Υπό το φως της έκθεσης JOLTS και των σχολίων του Bostic, οι traders πιστεύουν τώρα ότι υπάρχει πιθανότητα 45% για μείωση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης στη συνεδρίαση της Fed τον Σεπτέμβριο, σύμφωνα με τα στοιχεία του CME FedWatch. Μόλις πριν από μια εβδομάδα αυτό το ποσοστό ήταν 38%,

Αυτή η ελπίδα θα μπορούσε να ανακόψει βαθύτερες απώλειες για τους κύριους δείκτες. Στην πραγματικότητα, οι αγορές ήταν μικτές, αντανακλώντας το μπερδεμένο περιβάλλον. S&P υποχώρησε κατά 0,16%, αλλά Dow αυξήθηκε κατά 0,09%.

Και ενώ Nasdaq έχασε 0,3%, μειώθηκε κατά της Nvidia Χάνοντας 1,66% (αν και ο κατασκευαστής chip αρνήθηκε τις αναφορές ότι είχε λάβει κλήτευση), άλλες μετοχές τεχνολογίας και τσιπ ανέκαμψαν τις απώλειες από την προηγούμενη συνεδρίαση. Για παράδειγμα, Σύγχρονες μικροσυσκευές αυξήθηκε κατά 2,87% και Tesla πήδηξε περισσότερο από 4%.

Αν δεν έχετε δει ακόμα αυτό το μιμίδιο, Google “kombucha girl” ή Brittany Brosky. Η έκφραση του προσώπου της όταν δοκιμάζει την κομπούχα για πρώτη φορά αλλάζει γρήγορα από αηδία σε ευχαρίστηση. Αυτό θα μπορούσε να είναι το πρόσωπο των αγορών τώρα.

—Ο Jeff Cox, η Sarah Min και η Samantha Subin του CNBC συνέβαλαν σε αυτήν την έκθεση.