Ολοκληρώνεται το ετήσιο οικονομικό συμπόσιο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας του Κάνσας Σίτι στο Τζάκσον Χόλε του Ουαϊόμινγκ.
Ακολουθούν μερικά από τα κύρια σημεία από το συνέδριο:
Powell Pivot
Μια πολυαναμενόμενη ομιλία του προέδρου της Fed Τζερόμ Πάουελ επανέλαβε τις προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων στην επόμενη συνεδρίαση της κεντρικής τράπεζας στις 17-18 Σεπτεμβρίου, ενισχύοντας τις τιμές των μετοχών και του δημοσίου.
«Ήρθε η ώρα να προσαρμόσουμε την πολιτική», είπε ο Πάουελ την Παρασκευή. «Η κατεύθυνση του ταξιδιού είναι σαφής και ο χρόνος και ο ρυθμός των μειώσεων των επιτοκίων θα εξαρτηθούν από τα εισερχόμενα δεδομένα, τις μεταβαλλόμενες προοπτικές και την ισορροπία των κινδύνων».
Ο Πάουελ είπε ότι έχει περισσότερη εμπιστοσύνη ότι ο πληθωρισμός κινείται προς τον στόχο του 2% της Fed, ενώ αναγνώρισε ότι υπάρχει μια «σίγουρη» ψύξη στην αγορά εργασίας. «Δεν επιδιώκουμε ούτε καλωσορίζουμε περαιτέρω ψύξη των συνθηκών της αγοράς εργασίας», είπε.
Αν και ο Πάουελ δεν έδωσε λεπτομέρειες για το πώς θα μπορούσε να ενεργήσει η Fed στο κόστος δανεισμού μετά τη συνεδρίασή της τον Σεπτέμβριο, τόνισε την ανάγκη να επικεντρωθεί στα διδάγματα που αντλήθηκαν από την επερχόμενη αναθεώρηση του πλαισίου πολιτικής της κεντρικής τράπεζας.
Διεθνής προοπτική
Ο Πάουελ δεν ήταν ο μόνος κεντρικός τραπεζίτης που σήμανε ότι τα επιτόκια επρόκειτο να μειωθούν.
Ο διοικητής της Τράπεζας της Αγγλίας Άντριου Μπέιλι δήλωσε την Παρασκευή ότι ενώ είναι «πολύ νωρίς για να κηρύξουμε νίκη» επί του πληθωρισμού, οι κίνδυνοι επίμονων πιέσεων στις τιμές φαίνεται να υποχωρούν. Η κεντρική τράπεζα του Ηνωμένου Βασιλείου μείωσε το βασικό της επιτόκιο νωρίτερα αυτό το μήνα και τα σχόλιά της υποδηλώνουν ότι αποκτά ολοένα και μεγαλύτερη αυτοπεποίθηση για περαιτέρω μείωση των επιτοκίων.
Εν τω μεταξύ, πολλά μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας που συμμετείχαν στη διάσκεψη δήλωσαν ότι θα υποστηρίξουν μια νέα μείωση των επιτοκίων τον επόμενο μήνα. Αυτό το γκρουπ περιλάμβανε τον Olli Rehn από τη Φινλανδία, τον Martins Kazaks από τη Λετονία, τον Boris Vujicic από την Κροατία και τον Mario Centeno από την Πορτογαλία.
Η ΕΚΤ μείωσε το κόστος δανεισμού τον Ιούνιο. Ο Centeno χαρακτήρισε την απόφαση για χαλάρωση σε λιγότερο από τρεις εβδομάδες “εύκολη” δεδομένων των δεδομένων για τον πληθωρισμό και την ανάπτυξη.
Ο δρόμος προς τα εμπρός
Στο περιθώριο του συνεδρίου, αρκετοί αξιωματούχοι της Fed πρόσφεραν επικαιροποιημένες απόψεις για την οικονομία και υπαινιγμούς για τη μελλοντική πορεία.
Ο πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας της Φιλαδέλφειας, Πάτρικ Χάρκερ, δήλωσε ότι οι μειώσεις επιτοκίων πρέπει να είναι «μεθοδικές». Συμφώνησε ότι ήρθε η ώρα να μειωθούν τα επιτόκια, προσθέτοντας: «Απλώς ξεκινήστε τη διαδικασία και συνεχίστε».
Η Σούζαν Κόλινς από τη Βοστώνη εξέφρασε το ίδιο αίσθημα την Πέμπτη, σημειώνοντας ότι πιθανότατα θα ήταν κατάλληλος ένας «σταδιακός, μεθοδικός ρυθμός» περικοπών.
Έγγραφα και πίνακες
Στον πυρήνα του, το τριήμερο συνέδριο έχει ακαδημαϊκό χαρακτήρα. Οι οικονομολόγοι παρουσίασαν τέσσερις ερευνητικές εργασίες, όλες σχετικές με το θέμα «Επαναξιολόγηση της αποτελεσματικότητας και της μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής».
Ίσως η πιο σχετική με την τρέχουσα οικονομική στιγμή —δεδομένης της αυξανόμενης εστίασης στην απασχόληση— ήταν μια μελέτη του Pierpaolo Benigno του Πανεπιστημίου της Βέρνης και του καθηγητή του Πανεπιστημίου Brown Gauti Eggertsson. Κατέληξαν στο συμπέρασμα ότι η ψύξη στην αγορά εργασίας πλησιάζει σε ένα σημείο καμπής, όπου η πρόσθετη επιβράδυνση θα μπορούσε να οδηγήσει σε πολύ μεγαλύτερη αύξηση του ποσοστού ανεργίας στις ΗΠΑ.
Σε μια συζήτηση το Σάββατο με τον Roberto Campos Neto της Βραζιλίας και την Ida Walden Bache της Norges Bank, ο επικεφαλής οικονομολόγος της ΕΚΤ Philip Lane είπε ότι η επιστροφή στον πληθωρισμό 2% «δεν είναι ακόμη βιώσιμη». Εν τω μεταξύ, ο Κάμπος Νέτο είπε ότι η στενή αγορά εργασίας έχει καταστήσει πιο δύσκολη τη συγκράτηση του πληθωρισμού.
