Την τελευταία φορά που η Big Tech έφερε κέρδη, ο Donald Trump μόλις ξεκίνησε τη θητεία του, οι μετοχές μειώθηκαν στις προσδοκίες της κρατικής ατζέντας σχετικά με την ανάπτυξη και το κύριο μέλημα των επενδυτών, γεγονός που θα απαιτήσει από την εταιρεία να μετατρέψει τα έξοδά τους για τεχνητή νοημοσύνη σε κέρδος.
Τρεις μήνες αργότερα, αντιμετωπίζουν μια πολύ ζοφερή εικόνα.
Τα τριμηνιαία αποτελέσματα αυτή την εβδομάδα από την Microsoft Corp., Apple Inc., Meta Platforms Inc. και Amazon.com Inc προσγειώνεται στην αγορά, εμμονή με κάθε στροφή του εμπορικού πολέμου, η οποία σκούπισε 5,5 τρισεκατομμύρια δολάρια από τον δείκτη S & P 500. Τα προβλήματα του AI έχουν ξεθωριάσει στο παρασκήνιο για να απαιτήσουν τη δυνατότητα μιας ύφεσης που προκαλείται από ένα τιμολόγιο, ενώ τα ασφαλή καταφύγια, όπως ο χρυσός, έγιναν έμπορος για τους επενδυτές, πολύ δυνατά για να αγοράσουν μετοχές της φτηνής.
Ακόμη και με όλη την αβεβαιότητα, το Wall Stest δεν δίνει μια τέτοια αξιολόγηση των εταιρειών. Οι αναλυτές αναμένουν ότι το λεγόμενο Magnificent Seven, το οποίο περιλαμβάνει επίσης το αλφάβητο Google-Parent, Tesla Inc. και η Nvidia Corp., προκειμένου να παρέχει κατά μέσο όρο αύξηση 15% του κέρδους το 2025, η πρόβλεψη, η οποία μόλις μετακόμισε από την αρχή, παρά το flakeer στο εμπορικό στρες.
Αυτό αυξάνει τα ποσοστά για τέσσερα megakaps που αναφέρουν αυτή την εβδομάδα, η οποία συνδυάζει σχεδόν το 20% του βάρους στο S & P 500. Οι επιτυχημένες απόψεις από τους βιομηχανικούς ιπποπόταμους θα ήταν επίσης κακώς αποδεκτές, ειδικά αν υποστηρίζουν τους φόβους ότι τα μπερδεμένα εταιρικά έξοδα είναι μπροστά.
“Οποιαδήποτε αλλαγή είναι ασθενέστερη από ό, τι αναμένεται να προκαλέσει περαιτέρω πώληση από τη φροντίδα των τιμολογίων”, δήλωσε ο Phil Blancato, ο κύριος στρατηγός στον Osaic Wealth, ο οποίος πιστεύει ότι η αδυναμία φέτος στο Megacaps είναι η δυνατότητα αγοράς.
Οι αγορές έλαβαν πρόωρη ανάγνωση σχετικά με το πόσο μεγάλες τεχνολογίες μπορούν να γνωρίζουν την περασμένη εβδομάδα. Η Tesla ανέφερε το χειρότερο τρίμηνο για πολλά χρόνια, αν και οι έμποροι υποδέχτηκαν τα σημάδια ότι ο εκτελεστικός διευθυντής Elon Musk σκοπεύει να απομακρυνθεί από το κρατικό έργο του και να επικεντρωθεί περισσότερο στον κατασκευαστή ηλεκτρικών οχημάτων. Το αλφάβητο θα είχε ξεπεράσει τις προσδοκίες, αλλά πρόσφερε λίγες μελλοντικές οδηγίες. Την περασμένη εβδομάδα, ο δείκτης Bloomberg Magnificent 7 αυξήθηκε κατά 9,1% στο πλαίσιο ενός ευρύτερου συνόρου της αγοράς, αν και το 2025 ήταν ακόμα 15%.
Κέρδη και έξοδα
Μια βαθύτερη άποψη ενός τμήματος δύο ημερών που αρχίζει με τα αποτελέσματα της Meta και της Microsoft την Τετάρτη. Ενώ πολλοί διευθυντές αρνήθηκαν να προβλέψουν πώς τα τιμολόγια θα μπορούσαν να επηρεάσουν τα αποτελέσματά τους, οι τοίχοι ασχολούνταν με τα μαθηματικά της. Με βάση ένα ποσοστό δασμών 22%, που διαμορφώθηκε από την Bloomberg Economics, ένα χαμηλότερο μικτό περιθώριο μπορεί να οδηγήσει σε μείωση του καθαρού εισοδήματος το 2025 το 2025 για την S & P 500, σε σύγκριση με μια τρέχουσα συναίνεση σχεδόν 12%, έγραψε ο επικεφαλής στρατηγός Bloomberg Intelligence Gine Equity Gina Martin Adams.
Ένας άλλος βασικός τομέας συγκέντρωσης θα δαπανηθεί: οι τέσσερις μεγαλύτερες προσφορές – η Microsoft, το Alphabet, το Amazon και το Meta – προβλέπουν ότι στα τρέχοντα οικονομικά έτη περίπου 300 δισεκατομμύρια δολάρια θα καταβληθούν στα κεφαλαιακά έξοδα. Ενώ οι εταιρείες υποσχέθηκαν να διατηρήσουν αυτόν τον ρυθμό το 2025, η ξαφνική απόφαση της Microsoft να αναστείλει τις εργασίες σε ορισμένα κέντρα επεξεργασίας δεδομένων υποδηλώνει ότι οι προμηθευτές του cloud computing μπορούν να υπερεκτιμήσουν τα έξοδα.
Η Apple, μία από τις εταιρείες που είναι πιο ευαίσθητες σε τιμολόγια λόγω της εξάρτησης από την αλυσίδα εφοδιασμού τους στην Κίνα, μπορεί να επωφεληθεί από τη ζήτηση για την έκταση από τους καταναλωτές που επιδιώκουν να αποφύγουν υψηλότερες τιμές. Παρόλα αυτά, οι πωλήσεις αυτές θεωρούνται ως πλεονέκτημα ενός χρόνου και τα τιμολόγια γνωρίζουν τη ζήτηση στα μελλοντικά τρίμηνα. Σύμφωνα με τον αναλυτή της Jefferies Brent Thill, η Amazon αντιμετωπίζει κινδύνους τιμολογίων για το ηλεκτρονικό εμπόριο και τις διαφημιστικές επιχειρήσεις, αν και το χτύπημα του κέρδους μπορεί να μαλακώσει με κέρδος στη μονάδα του Web Services από υψηλή άποψη.
Παρόλα αυτά, δεν αναμένεται ότι οι διαχειριστές θα είναι σε θέση να δώσουν αξιολογήσεις με ποιο βαθμό εμπιστοσύνης, δεδομένου του υψηλού επιπέδου της μακροοικονομικής αβεβαιότητας. Η American Airlines Group Inc. και η Skechers USA Inc. είναι μία από τις εταιρείες που έχουν εγκαταλείψει τις προβλέψεις σε αυτό το τρίμηνο.
Ο Michael Shaul, ο ιδρυτής του Ταμείου Macro Ion, δήλωσε ότι θα ήταν δύσκολο για τους διαχειριστές να πείσουν την αγορά ότι έχουν μια αληθινή ιδέα οικονομικών δεικτών στα πλησιέστερα τρίμηνα.
“Νομίζω ότι μια πιο έμπειρη ηγεσία δεν θα προσπαθήσει καν”, είπε.
Το προηγούμενο επιχείρημα, βέβαια, είναι ότι οι κυρίαρχες τομεακές θέσεις και οι αξιόπιστες θέσεις ισορροπίας των τεχνολογικών γίγαντες τους καθιστούν καλύτερες για να αντισταθούν σε οικονομική επιμέλεια από άλλες εταιρείες, ακόμη και αν η εικόνα του εισοδήματος είναι συννεφιασμένη. Τα υπέροχα επτά είναι επίσης λιγότερο πλούσια εκτίμηση μετά από μια πρόσφατη πώληση: για παράδειγμα, ένα αλφάβητο, συναλλαγές από 17 φορές για τους επόμενους 12 μήνες, σε σύγκριση με τον μέσο όρο για την τελευταία δεκαετία, σύμφωνα με στοιχεία που συνέταξε ο Bloomberg.
Αυτό θα μπορούσε να αυξήσει την ελκυστικότητα του Magnificent Seven στο δείπνο, ειδικά αν υπάρχουν ενδείξεις μαλάκυνσης στον παγκόσμιο εμπορικό πόλεμο. Το φλας που συνέβη την περασμένη εβδομάδα, όταν οι μετοχές αυξήθηκαν μετά την Trump, δήλωσε ότι η συναλλαγή με το Πεκίνο θα μειώσει σημαντικά τα τιμολόγια που έθεσε σε κινεζικά αγαθά.
Αλλά για τον Keith Lerner, τον κύριο επενδυτικό υπάλληλο και τον στρατηγό της κύριας αγοράς στις συμβουλευτικές υπηρεσίες Truist, όλα αυτά μειώνονται στον παρονομαστή στην αναλογία της τιμής του κέρδους.
“Οι εκτιμήσεις γίνονται όλο και πιο ενδιαφέρουσες εδώ, αλλά δεν έχουμε πιέσει ακόμα τη σκανδάλη”, είπε. “Υπάρχουν πολλές ερωτήσεις στην ηλεκτρονική πλευρά της εξίσωσης.”
Αυτή η ιστορία παρουσιάστηκε αρχικά στο Fortune.com
