Οι χρυσές συγκεντρώσεις, ως επενδυτές, υπερεκτιμούν το θησαυροφυλάκιο και το δολάριο ΗΠΑ

Οι τιμές του χρυσού ήταν δάκρυα όταν η πρόσφατη αναταραχή των εμπορικών συναλλαγών έφερε επενδυτές σε ένα ασφαλές καταφύγιο, ενώ τα ανταγωνιστικά περιουσιακά στοιχεία, όπως το αμερικανικό Υπουργείο Οικονομικών και το δολάριο, έπεσαν.

Αυτό οφείλεται στη σεισμική μετατόπιση της αμερικανικής εμπορικής πολιτικής υπό την ηγεσία του Προέδρου Donald Trump και ο Bullian “εισήλθε στο κενό”, όπως ανέφεραν οι Vivec Dhar, Bullion Australia Bank για έρευνα σε εξόρυξη και ενεργειακά αγαθά.

“Το γεγονός ότι αυτή η πρόσφατη πτήση προς την ασφαλή ζήτηση είναι τόσο μοναδική είναι ότι οι αμερικανικές υποχρεώσεις και οι υποχρεώσεις του Υπουργείου Οικονομικών πωλήθηκαν, καθώς η ελκυστικότητα αυτών των περιουσιακών στοιχείων των ΗΠΑ για ασφαλείς σκοπούς έχει μειωθεί”, πρόσθεσε ο Dhar.

Οι τιμές του χρυσού μειώθηκαν νέα μέγιστα και έφτασαν τα $ 3.500 για την ουγκιά την Τρίτη και όλο και περισσότεροι αναλυτές προβλέπουν ότι οι τιμές θα είναι ράλι. Η JP Morgan αναμένει ότι το κίτρινο μέταλλο θα είναι κατά μέσο όρο 3675 δολάρια για την ουγκιά από την ουγγιά μέχρι το τέταρτο τρίμηνο του 2025 και θα φτάσει τα 4.000 δολάρια στο δεύτερο τρίμηνο του 2026.

Αντίθετα, τις τελευταίες εβδομάδες, το αμερικανικό θησαυροφυλάκιο έχει λάβει πώληση και η 30ετής κερδοφορία έφτασε στο υψηλότερο από το Νοέμβριο του 2023 στις αρχές αυτού του μήνα. Εν τω μεταξύ, ο δείκτης των δολαρίων ΗΠΑ γλιστράει και φέτος εξασθένησε το 8%, όπως έδειξαν τα δεδομένα LSEG.

Ενώ η 30χρονη απόδοση του Υπουργείου Οικονομικών κέρδισε σχεδόν 2 βασικά σημεία φέτος, η αύξηση για μια εβδομάδα μετά την ανακοίνωση των αμοιβαίων τιμολογίων, ανήλθε σε πάνω από 30 βασικά σημεία-έκφραση αυξήθηκε επίσης κατά 30 βασικά σημεία. Εν τω μεταξύ, οι τιμές για το Point Gold αυξήθηκαν κατά 25% φέτος, σύμφωνα με τα δεδομένα LSEG.

Ενώ η απόδοση στη μακρά απόδοση των Ηνωμένων Πολιτειών, το Υπουργείο Οικονομικών μειώθηκε από τα μέγιστα στις αρχές αυτού του μήνα και το δολάριο ενισχύθηκε ελαφρώς, αφού ο Trump επέστρεψε στα σχόλια που έκανε για την απόλυση του προέδρου του Ομοσπονδιακού Συστήματος Reserve του Jerome Powell, η θέση των περιουσιακών στοιχείων μεταξύ των επενδυτών είχε ήδη χτυπήσει.

“Παρά το γεγονός ότι αυτό απέχει πολύ από την ιστορία του” θανάτου του δολαρίου ΗΠΑ “, θα ήταν δίκαιο να πούμε ότι η εμπιστοσύνη στις Ηνωμένες Πολιτείες είναι η οικονομία και τα κύρια περιουσιακά της στοιχεία, τα δολάρια και το Υπουργείο Οικονομικών”, δήλωσε ο CNBC, στρατηγός του World Golden John Rid.

Παραδοσιακά, η ανατροφοδότηση μεταξύ της κερδοφορίας του Υπουργείου Οικονομικών και του Χρυσού, στο ορατό, έσπασε. Συνήθως, όταν η κερδοφορία είναι υψηλότερη, οι πλινθώσεις γίνονται λιγότερο ελκυστικές, δεδομένου του υψηλότερου εναλλακτικού κόστους αποθήκευσης χρυσού, καθώς δεν καταβάλλει τόκους.

Η ποιότητα του πληθωρισμού του χρυσού το καθιστά “ξεχωριστό”, δήλωσε ο Michael Ryan, δάσκαλος της Σχολής Λογιστικής, Οικονομικών και Οικονομικών του Πανεπιστημίου του Vaikato.

Αναμένεται ότι τα τιμολόγια θα αυξήσουν τον πληθωρισμό στις Ηνωμένες Πολιτείες, γεγονός που συνεπάγεται υψηλότερα μελλοντικά επιτόκια, τα οποία, με τη σειρά τους, δίνει στο Υπουργείο Οικονομικών, δήλωσε ο Ryan.

“Ο χρυσός, ωστόσο, θεωρείται ιστορικά ως αντιστάθμιση του πληθωρισμού, γεγονός που μπορεί να εξηγήσει την προτίμησή του, έτσι ώστε, ίσως, ενδεχομένως να αντιληφθούν τις ιδιότητες πληθωρισμού χρυσού που το καθιστούν ξεχωριστό”, πρόσθεσε.

Ένας άλλος παράγοντας στο χάσμα των παραδοσιακών σχέσεων μεταξύ χρυσού και θησαυρού θα ήταν μια εξαντλητική πίστη στην Αμερική και η αφήγηση των “αποκλειστικών των Ηνωμένων Πολιτειών”, δήλωσε οι αναλυτές της CNBC.

“Υπάρχει αποδυνάμωση της εμπιστοσύνης στα αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία από οικονομική και γεωπολιτική αβεβαιότητα”, δήλωσε η Sonya Kumari, στρατηγός βασικών προϊόντων στην ANZ.

Οι αγορές θεωρούν ευρέως τον πόλεμο των τιμολογίων του Trump ως πολιτικό λάθος και η εικαζόμενη ανεξαρτησία του Gold από οποιαδήποτε νομισματική και οικονομική πολιτική αύξησε την έκκλησή του.

“Σε αντίθεση με τα νομίσματα ή τα κυβερνητικά ομόλογα, ο χρυσός δεν φέρει πιστωτικό κίνδυνο και δεν συνδέεται με την οικονομική ή πολιτική πορεία ενός έθνους”, δήλωσε ο Αλέξανδρος Zempf, ανώτερος αντιπρόσωπος των πολύτιμων μετάλλων στο Heraeus. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα σε μια εποχή που η εμπιστοσύνη στα παραδοσιακά χρηματοπιστωτικά μέσα κυμαίνεται.

Περαιτέρω προσθήκη σε υπέροχη λαμπρότητα είναι η αλυσιδωτή ελκυστικότητα του δολαρίου ΗΠΑ. Ένα ασθενέστερο δολάριο, κατά κανόνα, καθιστά τα αγαθά σε τιμή σε πράσινο μέρος, συμπεριλαμβανομένου του χρυσού, πιο ελκυστικά για τους κατόχους άλλων νομισμάτων.

Σύμφωνα με τον Eli Lee, οι κεντρικές τράπεζες, οι οποίες ήταν ανεπαρκείς σε σύγκριση με την ανεπτυγμένη αγορά της, μετατράπηκαν σε κίτρινο μέταλλο και πιθανώς παραμένουν ισχυροί πελάτες, αφού διαφοροποιούνται από τις αποθεματικές μετοχές τους στη βάση σε δολάρια.

Μια πρόσφατη πώληση σε δολάρια προκάλεσε συζητήσεις σχετικά με την παγκόσμια διανομή, η οποία αμφισβητεί την ελκυστικότητα του πράσινου ως παγκόσμιου αποθεματικού νομίσματος.

Ο χρυσός σχεδιάστηκε ως πιθανό εναλλακτικό κύριο νόμισμα του αποθεματικού αρκετές φορές.

“Οι χώρες συνειδητοποίησαν ότι ο χρυσός είναι πιθανός αντιστάθμιση των αποθεματικών νομισμάτων των ΗΠΑ για να μην επαναπροσδιορίσετε την πολιτική των ΗΠΑ”, δήλωσε ο Dhare από την CBA.

Σύμφωνα με τον Dhara, ενώ η πώληση σε δολάρια ήταν χρήσιμη για το χρυσό, εξακολουθεί να είναι δύσκολο να δει το μέλλον με μια υλική μετάβαση από τον οργανικό αμυντικό, δεδομένου του κόστους μεταφοράς και αποθήκης, τα οποία είναι ένα ελλιπές περιουσιακό στοιχείο, περιορίζουν επίσης την έκκλησή του.

Επιπλέον, παρά το γεγονός ότι στην κατάσταση ενός ασφαλούς καταφυγίου των Ηνωμένων Πολιτειών υπήρξε κάποια ανατίμηση.

Σύμφωνα με τον ίδιο, η αντικατάσταση των θησαυρών ως ασφαλούς καταφύγιο δεν θα συμβεί στο εγγύς μέλλον, μόλις προχωρήσουμε σε έναν πιο πολυπολικό κόσμο.